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DCF 现金流折现模型分析

Recruiting and interviewing

能够建立折现现金流模型(DCF)是投资银行面试的必要条件:这是大多数技术面试问题的核心和灵魂。我可以向您保证,在您的银行业面试中,您将被要求陈述DCF。

这是真实的DCF模型的快速屏幕截图:

DCF模型有什么作用?

DCF根据其未来现金流量的现值和终值的现值对公司进行估值。

你通常用什么贴现率?

WACC是最常见的:加权平均资本成本。

根据您设置DCF的方式,您还会用到权益成本。

如何在DCF模型中计算WACC?

权益成本*(%权益)+债务成本*(%债务)*(1 - 税率)+优先股成本*(%优先股)

您如何计算DCF模型中的权益成本?

权益成本=无风险利率+ Beta *股权风险溢价

什么是Beta?什么是解除杠杆和重新杠杆Beta的公式?

Beta描述了股票收益与整个金融市场收益的关系。
去杠杆Beta =杠杆Beta /(1 +((1 - 税率)x(总债务/权益)))
杠杆Beta =未杠杆Beta x(1 +((1 - 税率)x(总债务/权益)))

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